Oro – ¿Cómo invertir?

Oro – ¿Cómo invertir?

Imagen 1. Escoger el instrumento adecuado puede ser clave para nuestra inversión en metales preciosos.

     El serial sobre el oro llega con este artículo a su fin. Y en el último capítulo deberíamos deciros algo sobre la inversión misma en el metal precioso. Hay varios instrumentos que podemos utilizar para nuestra inversión, sin embargo, solamente algunos encajan bien con la seguridad y reflejan la duración de nuestra inversión. En este artículo trataremos de ayudaros con la decisión sobre qué instrumento utilizar para la negociación con el oro y mostraros también la amplia gama de posibilidades que existen.

     En primer lugar hay que hacerse la pregunta: ¿Quiero invertir en oro o quiero especular?  Es muy importante contestar esta pregunta para escoger bien el instrumento que encaje lo mejor posible con vuestras estrategias.

A)  QUIERO INVERTIR. 

La inversión podría ser considerada como comprar algo a largo plazo o una especulación a largo plazo. Con la palabra invertir tenemos en la mente solamente la posición larga, es decir, hablamos solamente de “comprar”. Por la palabra inversión podemos entender la colocación de dinero en activos que no tenemos que controlar cada día. Para una inversión en oro podemos aconsejar los siguientes instrumentos:

1.) ETFs.
2.) ACCIONES.
3.) ORO FÍSICO.

1.)  ETFs.

     Los ETFs son los fondos que se negocian en bolsa (Exchange Traded Funds). Cuando compramos los ETFs, compramos una parte en este fondo. Los ETFs de oro represetan un fondo que compra y almacena el oro físico (se debería tratar del oro físico). Cuando el precio del oro sube un 10%, el precio de los ETFs debería subir de manera parecida. El problema de muchos ETFs consiste en que están custodiados por los bancos que negocian en LBMA. Estos bancos según varios estudios vendieron muchas toneladas de oro imaginario y lo pasan como si fuese el físico. El estudio con información más detallada lo podéis leer aquí.

    Los ETFs son sin embargo un producto interesante para poseer el oro más tiempo y no tener problemas con su gestión. Sin embargo, no hay mucha seguridad de que los fondos realmente tengan el oro que declaran, ya que sus supervisores tienen la posibilidad de manipular el mercado. En caso de que hubiese euforia en el mercado, problemas en el sector bancario, o en caso de que los inversores utilizaran su derecho a cambiar los papeles por el metal físico, el sistema de los ETFs podría colapsar y muchos inversores se verían solamente con papeles sin valor en sus manos.

     El fondo más importante es SPDR GOLD TRUST  (Nyse: GLD).  Se trata del ETF más grande en cuanto al oro. En octubre de 2.010, el volumen de oro manejado por este fondo se estimó en 41,5 millones de onzas. Es decir 1.290 toneladas de oro. En este fondo se utilizan los lingotes LGD con un peso de 400 onzas (en todo el mundo hay solamente 15.000 toneladas de este tipo de lingotes). SPDR GOLD TRUST toma una parte muy grande en el mercado de los ETFs de oro – más del 60%. El supervisor de este fondo es el banco HSBC, market maker en LBMA y el banco acusado varias veces junto con JP Morgan Chase por la manipulación de los metales preciosos.

2.)  ACCIONES.

     Las acciones representan otra opotunidad. Hay muchos inversores que no quieren comprar commodities como tal y prefieren las acciones. Sin embargo, según un estudio de la universidad americana de Yale el inversor medio que inviritió en oro directamente ganó un 300% más que el inversor que compró acciones de las compañías que producen oro. Las acciones pueden representar una forma muy interesante de como ganar dinero con los metales preciosos, pero el inversor tiene que ser muy inteligente: Tiene que saber escoger las justas acciones y al mismo tiempo conocer el mercado del oro. Hay fondos que invierten en las empresas pequeñas que producen oro y creo que allí las ganancias pueden ser realmente interesantes, sin embargo para eso es necesario saber mucho sobre las empresas pequeñas y tener mucha experiencia.

     Un inversor normal suele invertir en las corporaciones grandes. Si también vosotros queréis participar en el mercado de acciones os recomiendo leer el artículo sobre los productores más importantes y leer sus reportajes anuales. De todas formas, las oportunidades más grandes se esconden como siempre entre los productores más pequeños, sin embargo, la seguridad de la inversión mengua.

     Invertir bien en las acciones es un arte. El precio de las acciones no depende solamente del precio del metal precioso. El oro puede ir hacia arriba, mientras que las acciones de la empresa pueden ir hacia abajo. Hay muchas cosas por saber y por eso es más fácil invertir en el commodity que en acciones de la empresa que lo produce.

3.)  ORO FÍSICO.

     Es la manera más directa y más segura que hay. Cuando poseemos el metal físico, deberíamos tenerlo fuera de los bancos. Si no queréis almacenar el oro en casa, os recomiendo almacenarlo en un país fuera de la Unión Europea que tenga tradición bancaria y mantenga el secreto bancario, como por ejemplo Suiza. Si queréis invertir en oro a largo plazo (más de 5 años), o si queréis almacenar el oro para aseguraros contra los colapsos financieros, colapsos de monedas, etc... El metal físico es el único seguro. Si colapsara el mercado por varias razones, no os quedaríais con papeles sin valor, sino con un pedazo de metal que no perderá su valor.

     El oro se compra sobre todo como un seguro. Si quisiera hacer una inversión compraría más bien plata que oro. Sin embargo, el oro tiene una tradición más fuerte. No creáis que el oro físico lo compra solamente la gente que no entiende los mercados financieros y no conoce sus posibilidades. Al revés, el oro físico lo compran también los que saben muchísimo sobre el mercado. Solamente el oro físico es el seguro real y en nuestro tiempo lo podríamos incluso considerar como una inversión asegurada contra el colapso de monedas, bancos o sistema.

     El oro físico se suele comprar en forma de monedas y en forma de lingotes. Cuando queréis comprar oro físico, es importante estudiar algo sobre él. Últimamente se originaron muchas empresas que negocian con oro y muchas son fraudes. También hay empresas que venden oro y afirman que tienen minas propias y refinerías. Estas empresas suelen ser fraudes, ya que su oro no suele tener el valor por el cual se vende. Si queréis comprar oro, siempre hay que comprarlo de una empresa de renombre y los lingotes deberían estar refinados por un refinador importante. Los refinadores de renombre son por ejemplo: Argor Hereaus, Emirates Gold, Umicore, PAMP SA... De todas formas el refinador debería estar registrado en LBMA.

B)  QUIERO ESPECULAR.

     En caso de que quiera hacer trading con el oro y aprovechar las ondas que se crean a lo largo de su crecimiento puedo utilizar una amplia gama de derivados financieros. Si quiero comprar el oro para algunos días o varios meses, no vale la pena comprar el oro físico ni los ETFs. Para la especulación existen instrumentos basados en el efecto palanca que nos permiten poner una garantía pequeña y manejar grandes cantidades. Al mismo tiempo podemos entrar en las posiciones largas y cortas.  Para el trading podemos recomendar los siguientes instrumentos:

4.) FUTUROS.
5.) CFDs.
6.) MERCADO SPOT.

4.)  FUTUROS.

     Los contratos de futuros del oro se negocian en la bolsa COMEX. Para saber que son los contratos de futuros recomendamos leer nuestro manual de futuros. Los contratos de futuros se mueven con el precio del oro. Si negociamos en COMEX, participamos de la creación del precio del oro. Otros instrumentos como CFDs o SPOT se derivan del precio negociado en COMEX. El mercado de futuros es el punto de referencia en cuanto al precio del oro. Por eso, en varias ocasiones, algunas entidades trataban de manipular el precio exactamente a través del COMEX (En la sección de plata mencionamos la gran manipulación que ocurrió en el mercado de la plata por los bancos HSBC y JP Morgan Chase.

     Un contrato de futuro representa 100 onzas troy de oro. Digamos que el precio es de 1.700 USD la onza. Así que 100 onzas representan un precio de 100 x 1.700 = 170.000 USD. Cuando queremos comprar un contrato de futuro no es necesario poner 170.000 USD, sino solamente una garantía de 11.475 USD denominada también como margen. Si el precio del oro sube un dólar, en un contrato de futuros ganaremos 100 USD.

     Los futuros son los instrumentos más transparentes, ya que el tenedor tiene derecho a la entrega física. También se negocian en la bolsa que es una entidad regulada. La desventaja es que se negocian en varios meses de entrega y el trader se encuentra con el fenómeno conocido como Contango y Backwardation. Antes de negociar con los futuros hay que conocer todos los aspectos de su mercado. Toda la información necesaria la podéis encontrar en nuestra página Bolsalibre.es.

5.)  CFDs.

     Los CFDs suelen ser parecidos a los futuros. El contrato de futuros suele ser el activo subyacente del CFD correspondiente. Los CFDs posibilitan al trader negociar con menores cantidades y con margenes más interesantes. La desventaja es que no están tan regulados, ya que no se negocian en la bolsa de valores. Su forma de cotización a veces no es muy transparente, y el colapso de su emisor puede significar la pérdida de su valor. Tampoco tenemos derecho a la entrega física como en el caso de los futuros.

     Los CFDs varían según el emisor y los más serios reflejan los futuros de manera fiel. Así que cuando queramos comprar un CFD serio de oro, veremos los CFDs divididos según los meses de entrega al igual que en los futuros. Con los CFDs podemos entrar en posiciones largas y cortas del mismo modo que sucede en el caso de los futuros. De todas formas hay que estudiar bien las condiciones del emisor para no vernos sorprendidos cuando algo no funcione bien. El CFD no es un derivado bursátil, sino el derivado delmercado OTC y las reglas pueden ser diferentes a las que valen en COMEX.

6.)  SPOT.

     El precio SPOT está derivado del precio del contrato de futuros actual que cotiza en COMEX. El contrato de futuros esconde costes que el mercado SPOT no tiene. El contrato de futuro tiene su fecha de entrega. De hecho se trata de un contrato sobre la entrega en el futuro. Así que el precio del contrato de futuro contiene en sí: el precio del commodity, el precio de almacenamiento y el precio por arreglar la transacción. El precio SPOT es un precio virtual que sólo refleja el commodity (del contrato de futuros actual se descuentan otros costes) por eso suele ser menor que el precio del futuro. El precio SPOT de oro, sin embargo podemos negociarlo a través de FOREX como el par entre USD y el precio del oro. El instrumento tiene el nombre de XAU/USD. Si queréis más información sobre FOREX podéis encontrarla en la sección FOREX.

     La negociación a través de XAU/USD no refleja tanto la realidad como la negociación con el futuro del oro en COMEX. Respecto a este último tipo de negocio deberíamos conocer bien quien está detrás, es decir, quien es el market maker. El instrumento no se divide en meses de entrega como sucede en los CFDs y futuros, por eso se trata de un instrumento con menor credibilidad. La ventaja es que la negociación es muy fácil y accesible.